Séparer les flux monétaires
Toutes les conditions sont fictives et ne sont pas des tarifs IBKR.10 actions empruntées vendues 100 USD et rachetées 90: produit 1000 moins rachat 900, soit 100 USD brut. L’encaissement ne supprime ni l’emprunt ni l’obligation de restitution.
100/90 sont déjà des prix exécutés supposés; ne déduisez pas à nouveau le même spread ou glissement. La commission 0.1% s’applique au montant réel de chaque côté: 1000×0.001=1 et 900×0.001=0.90 USD, soit 1.90 pour le cycle.
| Ligne | Montant |
|---|---|
| Produit de vente | 1000.00 |
| Rachat de restitution | 900.00 |
| Résultat brut | 100.00 |
| Commission vente | 1.00 |
| Commission achat | 0.90 |
| Coût d’emprunt | 10/3 ≈ 3.33 |
| Compensation de dividende | 5.00 |
| Résultat net | 2693/30 ≈ 89.77 |
Le coût du temps dépend du contrat
Le contrat fictif fixe une base de garantie constante 1000 USD, un taux annuel simple 12%, exactement 10 jours calendaires facturés et ACT/360. Le coût d’emprunt est 1000×0.12×10/360 = 10/3 USD.12% est annuel, pas quotidien.
Base constante, taux, nombre de jours et ACT/360 sont des hypothèses distinctes. Un contrat réel peut prévoir réévaluation, taux variables, dates de règlement et arrondis différents. La table n’est pas une estimation des frais réels d’un intermédiaire.
| Jours calendaires | Base, USD | Taux annuel | Base de jours | Coût, USD |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1000.00 | 12% | 360 | 0.3333 |
| 10 | 1000.00 | 12% | 360 | 3.3333 |
Compensation de dividende et résultat net
Ajoutons 0.50 USD de compensation par action, soit 5 pour 10 actions. Les intérêts sur le produit de vente sont supposés nuls. Coût d’emprunt et intérêts éventuellement reçus sont des lignes distinctes, pas automatiquement un taux identique.
Net: 100−1.90−10/3−5 = 2693/30 ≈ 89.77 USD. L’arrondi au cent intervient à la fin; en réalité le contrat prévaut. Fiscalité et autres frais sont indéfinis: le résultat ne couvre que les conditions listées.
Une baisse ne supprime pas les obligations
Racheter à 130 au lieu de 90 donnerait 10×(100−130)=−300 USD avant frais. Le prix n’a pas de borne supérieure dans le modèle simple; la perte potentielle de la position courte n’a donc pas de plafond fixe.
Disponibilité et rappel du prêt, garanties et conséquences d’un déficit dépendent du produit et du contrat. Le capital n’est pas donné: rentabilité du compte et seuil de liquidation restent indéterminés. Aucune recommandation ni vérification d’éligibilité nationale.
Modifier la durée facturée
Conservez les prix 100/90 et les deux commissions, mais seulement 1 jour facturé et aucune compensation de dividende. Quel net avec même base et même taux?
Réponse: 100−1.90−1000×0.12/360 = 2933/30 ≈ 97.77 USD. Les frais du cycle restent 1.90; le coût temporel change. C’est une autre hypothèse, pas un changement de contrat réel.
Étudier séparément graphique et contrat
Notez prix, quantité, frais de chaque côté, base empruntée, taux annuel, jours et distributions à part. Student Wyckoff permet l’étude de barres clôturées et la sauvegarde, mais ne prête pas d’actions, n’exécute pas de ventes à découvert et ne calcule pas la liquidation.
- Séparer produit de vente, profit et capital propre.
- Associer taux, base et convention de temps.
- Éviter toute double déduction.
Sources primaires
Les sources expliquent les mécanismes et leurs limites ; les chiffres des exemples sont inventés par la rédaction et ne sont pas des cotations.
La prochaine étape pratique
Le guide du premier graphique permet d’étudier les barres clôturées et de sauvegarder un passage. Vérifiez à part le calcul monétaire et le contrat d’emprunt de l’intermédiaire.
Ouvrir le guide du graphique ↗