Zuerst die Zahlungsströme trennen
Alle Bedingungen sind erfunden, keine IBKR-Tarife.10 geliehene Aktien zu 100 USD verkaufen und zu 90 zurückkaufen: Erlös 1000 minus Rückkauf 900 ergibt 100 USD brutto. Der Erlös beseitigt weder Leihe noch Rückgabepflicht.
100/90 sind bereits angenommene tatsächliche Ausführungskurse. Denselben Spread oder dieselbe Slippage nicht erneut abziehen.0.1% Gebühr gilt für jede Seite ihres tatsächlichen Umsatzes: 1000×0.001=1 und 900×0.001=0.90 USD, insgesamt 1.90 je Zyklus.
| Posten | Betrag |
|---|---|
| Verkaufserlös | 1000.00 |
| Rückkauf | 900.00 |
| Bruttoergebnis | 100.00 |
| Verkaufsgebühr | 1.00 |
| Kaufgebühr | 0.90 |
| Leihgebühr | 10/3 ≈ 3.33 |
| Dividendenersatz | 5.00 |
| Nettoergebnis | 2693/30 ≈ 89.77 |
Zeitkosten benötigen Vertragsbedingungen
Der Beispielvertrag setzt konstantes Sicherheitenvolumen 1000 USD, 12% einfachen Jahreszins, genau 10 berechnete Kalendertage und ACT/360 voraus. Die Leihgebühr beträgt 1000×0.12×10/360 = 10/3 USD.12% gilt pro Jahr, nicht pro Tag.
Konstante Basis, Satz, Tageszahl und ACT/360 sind getrennte Annahmen. Reale Bedingungen können abweichen: Neubewertung der Sicherheiten, veränderte Sätze, Abrechnungstage und Rundung. Die Tabelle schätzt keinen tatsächlichen Vermittlertarif.
| Kalendertage | Basis, USD | Jahressatz | Tagesbasis | Gebühr, USD |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 1000.00 | 12% | 360 | 0.3333 |
| 10 | 1000.00 | 12% | 360 | 3.3333 |
Dividendenersatz und Nettoergebnis
Zusätzlich seien 0.50 USD Ersatzdividende je Aktie fällig, also 5 für 10 Aktien. Guthabenzinsen auf Verkaufserlöse setzen wir null. Leihgebühr und mögliche Erlöszinsen sind getrennte Posten, nicht automatisch derselbe Prozentsatz.
Netto: 100−1.90−10/3−5 = 2693/30 ≈ 89.77 USD. Auf Cent wird erst am Ende gerundet; real gilt der Vertrag. Steuern und weitere Kosten sind nicht festgelegt, daher ist dies nur das Ergebnis der genannten Bedingungen.
Kursrückgang hebt Pflichten nicht auf
Ein Rückkauf zu 130 statt 90 ergäbe 10×(100−130)=−300 USD vor Kosten. Im einfachen Modell ist der Kurs nach oben unbeschränkt; deshalb hat der mögliche Verlust des Leerverkaufs keine feste Obergrenze.
Verfügbarkeit und Rückruf der Leihe, Sicherheiten und Defizitfolgen hängen von Instrument und Vertrag ab. Kontokapital fehlt; Kontorendite und Liquidationskurs lassen sich nicht berechnen. Keine Empfehlung zur Eröffnung oder Aussage zur Zulässigkeit in einem Land.
Die Haltedauer ändern
Kurse 100/90 und beide Gebühren beibehalten, aber nur 1 berechneten Tag und keinen Dividendenersatz annehmen. Wie lautet netto bei gleicher Basis und gleichem Satz?
Antwort: 100−1.90−1000×0.12/360 = 2933/30 ≈ 97.77 USD. Die Zyklusgebühren bleiben 1.90, nur Zeitkosten ändern sich. Dies ist eine andere fiktive Situation, keine Änderung eines echten Vertrags.
Chart und Geldvertrag getrennt untersuchen
Kurse, Menge, Gebühren beider Seiten, Leihbasis, Jahressatz, Tage und Zahlungen extern notieren. Student Wyckoff ermöglicht abgeschlossene Bars und gespeicherte Analysen, aber keine Aktienleihe, Leerverkaufsausführung oder Liquidationsberechnung.
- Erlös, Gewinn und Eigenkapital unterscheiden.
- Satz zusammen mit Basis und Zeitkonvention notieren.
- Kosten nicht doppelt abziehen.
Primärquellen
Die Quellen erklären Mechanik und Grenzen; die Zahlenbeispiele der Redaktion sind erfunden und keine Marktkurse.
Der nächste praktische Schritt
Mit der Chartanleitung abgeschlossene Bars untersuchen und den Abschnitt speichern. Leerverkaufsrechnung und Leihbedingungen getrennt anhand des Vermittlervertrags prüfen.
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