期貨最後成交價與結算價：為何現金重估結果不同於圖表

先確認價格種類

D0 時已持有同一到期月份、同一期貨系列的兩口多單。口數與到期日不變；窗口內沒有新交易、轉倉、履約或交割。價格以點計，係數 M 為 10 USD/(點·口)。

S0=100 是前次每日結算基準，並不是已知進場價。S1=103、S2=101 與最後實際成交價 104、102 分別給定。每日結算應與到期的最終結算或交割區分。

單一虛構契約；價格單位為點
時點	最後實際成交價	每日結算價	基準的意義
D0：基準	未提供	100	前次結算價；進場價未知
D1	104	103	當前評價 S1
D2	102	101	當前評價 S2

這裡的結算變動額，是按給定結算價對既有部位作現金重估。選用的一般方法先求每口 V(S)=貨幣精度捨入(S×M)，再求 q×[V(當前 S)−V(前次 S)]。帶正負號的 q，對多單為正、空單為負。

CME 公開計算文件日期為 2015 年 6 月 11 日。它不是 2026 年新契約規格，也不是適用所有交易所或 inverse/notional 商品的通則。本例 V 為 1000、1030、1010 USD，均為整數金額，所以沒有捨入影響。

第一區間：2×(1030−1000)=+60 USD。第二區間：2×(1010−1030)=−40 USD。選定窗口合計 +20 USD。表格表示固定部位的未扣費結算變動額，不是進場價未知的整筆交易獲利。

獨立首尾檢查：2×10×(101−100)=20 USD。區間相加時，中間評價值抵銷。這 20 USD 不是在 +60 與 −40 之外另收一筆。同樣價格若 q=−2，結果為 −60、+40，合計 −20 USD。

既有兩口部位的未扣費結算變動額，USD
區間	前次 S	當前 S	點數	口數 q	USD/(點·口)	變動額，USD	累計，USD
D0 → D1	100	103	3	2	10	+60	+60
D1 → D2	103	101	-2	2	10	−40	+20

用最後成交價 104 取代 S1=103，會得到 2×10×(104−100)=80 USD，而非 60。20 USD 差額源自輸入欄位種類改變。這不是已查出的券商錯誤；數字是為了檢查計算意義而虛構的。

履約保證金是履行義務的擔保品，不是購入契約的價金或手續費。若虛構的 1000 USD 只是從可用資金重分類至受限資金，重分類本身令總資產變動 −1000+1000=0。不能從結算變動額 20 中扣掉這 1000。

1000 並未設定真實所需保證金，也無法決定可用餘額、可提領金額、券商要求或強制平倉門檻。帳戶資本與其他條件未知，不能用 20 除以這項準備金便稱為帳戶報酬率。

CME 說明日中與日終結算週期，以及可能的額外週期。本表兩列彙總兩個選定評價區間，不代表恰有兩筆匯款進入客戶銀行帳戶，也不承諾券商記帳時間。結算會員層級與客戶對帳單是不同會計層級。

沒有額外費用及金流是教學假設。窗口內沒有新成交，因此不憑空加入進出場手續費或額外買賣價差。實際費用、稅、融資與其他金流尚未確定，所以真實交易或帳戶的淨損益仍為 UNKNOWN。

維持兩口多單、係數 10 USD/(點·口)、S0=100 與 S1=103，只將 S2=101 改為 S2=99。求第二區間變動額、兩區間合計與首尾檢查。

解答：每口 V(99)=990 USD；第二區間 2×(990−1030)=−80 USD。合計 60−80=−20 USD。首尾檢查為 2×10×(99−100)=−20 USD。這是另一個教學情境，不要加到原例，也不要把檢查值再算成一筆金流。

計算前，另行確認供應商、精確代號及到期月份、價格欄位定義、幣別、係數與捨入規則。Close 定義不明時應記為 UNKNOWN。不要用看似接近的圖表價格代替缺少的結算價。

之後可依既有 Student Wyckoff 指南，研究可用的一般價格圖並儲存分析。平台不執行清算、成交或期貨現金帳務，也不承諾結算價資料源、任何到期月份或保證金計算器。欄位與金額對帳仍是獨立的外部工作。

資料說明機制與限制；範例數字由編輯團隊設計，並非真實行情。

資料查核日期: 2026-10-21

依既有指南開始研究一般圖表。供應商欄位和結算金流應另行核對，平台使用權不能取代這些確認。