Identificare prima il tipo di prezzo
Due contratti lunghi della stessa serie futures sono già aperti a D0. Quantità e scadenza restano uguali; nessun nuovo scambio, cambio di contratto, esercizio o consegna nella finestra. Il prezzo è in punti e il fattore M è 10 USD/(punto·contratto).
S0=100 è la base del regolamento giornaliero precedente, non un prezzo d’ingresso stabilito. S1=103 e S2=101 sono dati separatamente dagli ultimi scambi eseguiti a 104 e 102. Il regolamento giornaliero si distingue da quello finale alla scadenza o dalla consegna.
| Momento | Ultimo scambio eseguito | Regolamento giornaliero | Significato della base |
|---|---|---|---|
| D0: base | Non fornito | 100 | Regolamento precedente; ingresso ignoto |
| D1 | 104 | 103 | Valutazione attuale S1 |
| D2 | 102 | 101 | Valutazione attuale S2 |
Una posizione invariata e unità esplicite
La variazione indica qui la rivalutazione monetaria della posizione mantenuta ai regolamenti dati. Nel metodo normale scelto si calcola prima V(S)=arrotondamento monetario(S×M) per contratto, poi q×[V(Sattuale)−V(Sprecedente)]. q è positivo per una posizione lunga e negativo per una corta.
Il documento CME pubblicato è datato 11 giugno 2015. Non è una nuova specifica di contratto del 2026 né un metodo universale per prodotti inverse/notional o tutte le borse. I nostri valori V sono 1000, 1030 e 1010 USD: importi interi senza effetto di arrotondamento.
Due intervalli di rivalutazione monetaria
Primo intervallo: 2×(1030−1000)=+60 USD. Secondo: 2×(1010−1030)=−40 USD. La somma è +20 USD per questa finestra. La tabella mostra la variazione lorda di regolamento della posizione fissa, non il profitto completo di un’operazione con ingresso ignoto.
Controllo indipendente: 2×10×(101−100)=20 USD. La valutazione intermedia si elimina dalla somma. Questi 20 USD non sono un altro incasso oltre a +60 e −40. Con q=−2 sugli stessi prezzi si avrebbero −60, +40 e un totale di −20 USD.
| Intervallo | S precedente | S attuale | Punti | Contratti q | USD/(punto·contratto) | Variazione, USD | Cumulato, USD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D0 → D1 | 100 | 103 | 3 | 2 | 10 | +60 | +60 |
| D1 → D2 | 103 | 101 | -2 | 2 | 10 | −40 | +20 |
Perché usare l’ultimo scambio cambia il risultato
Sostituire S1=103 con l’ultimo scambio eseguito a 104 dà 2×10×(104−100)=80 USD invece di 60. I 20 USD di differenza derivano dal campo cambiato. Non è un errore riscontrato presso un broker: i numeri sono inventati per verificare il significato del calcolo.
Il Daily Settlement File Layout CME con copyright 2023 separa Last e Sett; un suffisso B/A su Last può indicare denaro/lettera. Nel nostro esempio è fornito esplicitamente uno scambio eseguito. Un Close o Last non identificato del fornitore non equivale automaticamente all’ultimo scambio o al regolamento della borsa.
La garanzia non è una spesa
Il deposito di garanzia copre obblighi; non è prezzo d’acquisto del contratto o commissione. Se 1000 USD fittizi sono soltanto riclassificati da fondi liberi a vincolati, il cambiamento del patrimonio totale dovuto alla riclassificazione è −1000+1000=0. Non sottrarre 1000 dalla variazione di 20.
I 1000 non stabiliscono una garanzia effettivamente richiesta. Non determinano fondi liberi o prelevabili, condizioni del broker o livello di liquidazione. Dividere 20 per questa riserva non fornisce un rendimento accertato del conto: capitale e altre condizioni mancano.
Intervalli didattici e cicli effettivi
CME descrive cicli infragiornalieri e di fine giornata, con possibili cicli aggiuntivi. Le due righe riassumono due intervalli di valutazione scelti; non promettono esattamente due bonifici al cliente o un’ora di registrazione presso il broker. Compensatore e rendiconto del cliente sono livelli contabili distinti.
Costi e flussi aggiuntivi sono assenti per ipotesi didattica. Senza nuove esecuzioni non si inventano commissioni d’ingresso/uscita o ulteriori spread nella finestra. Spese reali, imposte, finanziamento e altri flussi non sono stabiliti: il risultato netto reale dell’operazione o conto resta UNKNOWN.
Esercizio: cambiare la seconda valutazione
Mantieni due contratti lunghi, fattore 10 USD/(punto·contratto), S0=100 e S1=103. Cambia solo S2=101 in S2=99. Calcola seconda variazione, somma e controllo degli estremi.
Risposta: V(99)=990 USD per contratto; 2×(990−1030)=−80 USD nel secondo intervallo. Totale 60−80=−20 USD. Controllo: 2×10×(99−100)=−20 USD. È un caso alternativo: non aggiungerlo all’esempio iniziale e non contare il controllo come un flusso distinto.
Verificare prima di usare il grafico
Verifica separatamente fornitore, simbolo esatto e scadenza, significato del campo, valuta, fattore e arrotondamenti. Se Close è ignoto, annota UNKNOWN. Non sostituire un regolamento mancante con un prezzo simile nel grafico.
Poi puoi studiare un grafico ordinario disponibile e salvare l’analisi con la guida Student Wyckoff esistente. La piattaforma non effettua clearing, esecuzioni o contabilità monetaria futures e non promette dati di regolamento, qualsiasi scadenza o calcolatore del margine. La verifica del campo e del rendiconto resta esterna.
- Identifica il tipo di prezzo prima di convertire punti in denaro.
- Riconcilia gli intervalli senza sommare il controllo due volte.
- Separa garanzia, variazione e risultato netto ignoto.
Fonti primarie
Le fonti spiegano meccanismi e limiti; i numeri degli esempi sono inventati dalla redazione, non sono quotazioni.
Il prossimo passo pratico
Usa la guida esistente per studiare un grafico ordinario. Verifica separatamente campi del fornitore e registrazioni monetarie; l’accesso alla piattaforma non sostituisce questa verifica.
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