Identificar primero el tipo de precio
Ya están abiertos dos contratos largos de la misma serie de futuros en D0. Cantidad y vencimiento no cambian; no hay nuevas operaciones, cambio de contrato, ejercicio ni entrega en la ventana. El precio se expresa en puntos y el factor M es 10 USD/(punto·contrato).
S0=100 es la base de liquidación diaria anterior, no un precio de entrada establecido. S1=103 y S2=101 se dan por separado de las últimas operaciones ejecutadas a 104 y 102. La liquidación diaria se distingue de la liquidación final o entrega al vencimiento.
| Momento | Última operación ejecutada | Liquidación diaria | Sentido de la base |
|---|---|---|---|
| D0: base | No indicado | 100 | Liquidación anterior; entrada desconocida |
| D1 | 104 | 103 | Valoración actual S1 |
| D2 | 102 | 101 | Valoración actual S2 |
Una posición constante y unidades claras
La variación significa aquí la revaloración monetaria de la posición mantenida a las liquidaciones dadas. En el método normal elegido se calcula primero V(S)=redondeo monetario(S×M) por contrato, y después q×[V(Sactual)−V(Santerior)]. q es positivo para la posición larga y negativo para la corta.
El documento publicado por CME está fechado el 11 de junio de 2015. No es una nueva especificación de 2026 ni un método universal para productos inverse/notional o todas las bolsas. Nuestros valores V son 1000, 1030 y 1010 USD: importes enteros sin efecto de redondeo.
Dos intervalos de valoración monetaria
Primer intervalo: 2×(1030−1000)=+60 USD. Segundo: 2×(1010−1030)=−40 USD. Su suma es +20 USD en esta ventana. La tabla muestra variación bruta de liquidación de la posición fija, no el beneficio completo de una operación con entrada desconocida.
Comprobación independiente: 2×10×(101−100)=20 USD. La valoración intermedia se cancela al sumar. Estos 20 USD no son otro ingreso añadido a +60 y −40. Con q=−2, los mismos precios darían −60, +40 y un total de −20 USD.
| Intervalo | S anterior | S actual | Puntos | Contratos q | USD/(punto·contrato) | Variación, USD | Acumulado, USD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| D0 → D1 | 100 | 103 | 3 | 2 | 10 | +60 | +60 |
| D1 → D2 | 103 | 101 | -2 | 2 | 10 | −40 | +20 |
Por qué sustituir la última operación cambia el resultado
Sustituir S1=103 por la última operación ejecutada a 104 da 2×10×(104−100)=80 USD en lugar de 60. La diferencia de 20 USD surge al cambiar el campo de entrada. No es un error detectado en un intermediario: los valores se inventaron para analizar el cálculo.
El Daily Settlement File Layout de CME con copyright 2023 separa Last y Sett; un sufijo B/A en Last puede indicar compra/venta cotizada. Nuestro ejemplo da explícitamente una operación ejecutada. Un campo Close o Last no identificado no equivale automáticamente a una operación ejecutada ni a la liquidación de la bolsa.
La garantía no es un gasto
Una garantía cubre obligaciones; no es el precio de compra del contrato ni una comisión. Si 1000 USD ficticios solo se reclasifican de fondos libres a restringidos, el cambio del patrimonio total por esa reclasificación es −1000+1000=0. No reste esos 1000 de la variación de 20.
Los 1000 no fijan una garantía real requerida. No determinan saldo libre o retirable, condiciones del intermediario ni nivel de cierre forzoso. Dividir 20 por esta reserva no establece la rentabilidad de la cuenta: faltan capital y otras condiciones.
Intervalos didácticos y ciclos reales
CME describe ciclos intradía y de fin de jornada, con posibles ciclos adicionales. Nuestras dos filas resumen dos intervalos de valoración elegidos; no prometen exactamente dos transferencias bancarias al cliente ni una hora de anotación del intermediario. El miembro compensador y el extracto del cliente son niveles distintos.
Los costes y flujos adicionales están ausentes por supuesto didáctico. Sin nuevas ejecuciones no se inventan comisiones de entrada/salida ni otro diferencial en la ventana. Gastos reales, impuestos, financiación y otros flujos no están establecidos: el resultado neto real de la operación o cuenta sigue siendo UNKNOWN.
Ejercicio: cambiar la segunda valoración
Mantenga dos contratos largos, factor 10 USD/(punto·contrato), S0=100 y S1=103. Cambie solo S2=101 a S2=99. Calcule la segunda variación, la suma y la comprobación por extremos.
Respuesta: V(99)=990 USD por contrato; 2×(990−1030)=−80 USD en el segundo intervalo. Total 60−80=−20 USD. Comprobación: 2×10×(99−100)=−20 USD. Es un escenario alternativo; no lo sume al caso inicial ni considere la comprobación un flujo adicional.
Qué verificar antes de usar el gráfico
Verifique por separado proveedor, símbolo exacto y vencimiento, definición del campo, moneda, factor y redondeo. Si Close no está identificado, anote UNKNOWN. No sustituya una liquidación ausente por un precio parecido del gráfico.
Después puede estudiar un gráfico normal disponible y guardar el análisis con la guía Student Wyckoff existente. La plataforma no realiza compensación, ejecuciones ni contabilidad monetaria de futuros y no promete datos de liquidación, cualquier vencimiento ni calculador de garantías. Campo y extracto monetario se verifican externamente.
- Identifique el tipo de precio antes de convertir puntos a dinero.
- Compruebe los intervalos sin añadir otra vez la comprobación.
- Separe garantía, variación y resultado neto desconocido.
Fuentes primarias
Las fuentes explican la mecánica y sus límites; los números de los ejemplos son inventados por la redacción, no cotizaciones.
El siguiente paso práctico
Use la guía existente para estudiar un gráfico normal. Verifique por separado los campos del proveedor y los registros monetarios; el acceso a la plataforma no sustituye esa tarea.
Abrir la guía del primer gráfico ↗