Как это устроено
Премия возникает выше NAV, скидка — ниже. Расчёт: (рыночная цена / NAV − 1) × 100%. В знаменателе должна находиться NAV. Отметьте, какая рыночная цена взята: последняя сделка, предложение покупки, продажи или середина между ними. Без времени наблюдения сравнение теряет точность и воспроизводимость.
Официальная NAV многих фондов рассчитывается раз в день, тогда как биржевая цена меняется внутри сессии. Если рынки базовых активов закрыты, старые котировки могут не отражать новые сведения. Внутридневная индикативная оценка тоже остаётся оценкой, а не обещанием немедленно продать каждый актив фонда по указанной стоимости.
Числовой пример
Пусть у условного фонда активы составляют 102 млн, обязательства 2 млн, а число долей — 5 млн. NAV равна 20 на долю. Цена 20,30 означает премию 1,5%, цена 19,80 — скидку 1%. Если NAV остаётся 20, а цена падает с 20,30 до 20, покупатель теряет около 1,48% до расходов только из-за этого изменения цены.
Границы вывода
Создание и погашение крупных пакетов может сближать цену и NAV, но спреды, стресс, неопределённость оценки и ограничения торговли поддерживают расхождения. Дисконт не гарантирует схождения и не означает доступную частному инвестору безрисковую сделку. Значение имеют устройство фонда, ликвидность его активов и реальное время оценки.
Проверка на графике
Сопоставьте доступный закрытый дневной бар ETF с NAV эмитента за соответствующую дату, отдельно проверив время и корректировки выплат. Student Wyckoff Pro анализирует графики; сам график не подтверждает NAV, состав активов фонда или цену исполнения настоящей заявки.
Первичные источники
Источники объясняют механику и ограничения; числа в примерах созданы редакцией и не являются котировками.
Следующий практический шаг
Перейти к анализу доступных закрытых дневных, недельных и месячных баров.
Открыть инструкцию первого графика ↗