Comprendre le mécanisme
Le cours présente une prime au-dessus de la NAV et une décote en dessous. Le calcul est (prix de marché / NAV − 1) × 100%. La NAV figure au dénominateur. Précisez si le prix correspond à une dernière transaction, une offre d'achat, une offre de vente ou leur milieu, ainsi que son heure.
La NAV officielle de nombreux fonds est calculée quotidiennement, alors que leurs parts s'échangent pendant la séance. Si les marchés sous-jacents sont fermés, leurs dernières cotations peuvent être anciennes face aux nouvelles informations. Une estimation indicative intrajournalière n'est pas non plus une garantie de vente immédiate de tous les actifs à cette valeur.
Exemple chiffré
Un fonds fictif détient 102 millions d'actifs, 2 millions de passifs et 5 millions de parts. La NAV vaut 20 par part. Un cours de 20,30 représente une prime de 1,5% ; 19,80, une décote de 1%. Si la NAV reste ensuite à 20 tandis que le cours revient de 20,30 à 20, l'acheteur perd environ 1,48% avant frais sur cette seule variation.
Interprétation et limites
Les mécanismes de création et de rachat peuvent favoriser l'alignement. Mais écarts de cotation, tensions, incertitudes de valorisation et restrictions peuvent maintenir des différences. Une décote ne garantit ni convergence ni arbitrage sans risque accessible au particulier. Structure du fonds et heure de valorisation restent essentielles.
Vérification sur le graphique
Comparez une barre journalière disponible et clôturée avec la NAV publiée par l'émetteur pour la même date. Vérifiez séparément horaires et ajustements de distributions. Student Wyckoff Pro analyse des graphiques ; ceux-ci n'établissent ni NAV, ni composition du fonds, ni prix d'exécution réel.
Sources primaires
Les sources expliquent les mécanismes et leurs limites ; les chiffres des exemples sont inventés par la rédaction et ne sont pas des cotations.
La prochaine étape pratique
Poursuivre avec les barres journalières, hebdomadaires et mensuelles disponibles et clôturées.
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