So funktioniert es
Die Endfälligkeitsrendite YTM ist der Diskontsatz, bei dem der vollständige Kaufpreis den abgezinsten vorgesehenen Zahlungen entspricht. Der Kuponsatz bezieht sich auf den Nennwert. Die laufende Rendite teilt den Jahreskupon durch den Marktpreis und lässt Kursveränderungen bis zur Rückzahlung weg. Diese drei Kennzahlen messen unterschiedliche Dinge und sind nicht austauschbar.
Verwenden Sie korrekte Zahlungstermine, Kuponhäufigkeit und Stückzinsen. Ein notierter Clean-Preis kann seit dem letzten Kupon aufgelaufene Zinsen ausschließen, während der gezahlte Gesamtpreis sie enthält. Unterschiedliche Kurskonventionen ohne Anpassung erzeugen scheinbare Preisabweichungen. Solche Unterschiede allein belegen keine tatsächlich nutzbare wirtschaftliche Gelegenheit.
Rechenbeispiel
Eine fiktive Anleihe hat 1.000 Nennwert, genau ein Jahr Restlaufzeit und eine letzte Zahlung von 1.050 aus Rückzahlung plus 50 Kupon. Heute fallen keine Stückzinsen an. Bei 5% geforderter Jahresrendite ist der Preis 1.050 / 1,05 = 1.000. Bei 8% sinkt er auf 972,22. Der Kupon bleibt 5%; die laufende Rendite beträgt ungefähr 5,14%, nicht 8%.
Aussage und Grenzen
YTM setzt planmäßige Zahlungen voraus und garantiert keine tatsächliche Rendite. Bei mehreren Zahlungen hängt das entsprechende zusammengesetzte Ergebnis auch von Wiederanlage ab; ein früher Verkauf fügt einen anderen Kurs hinzu. Bonität, Liquidität und Kündigungsrechte verändern Preise unabhängig vom allgemeinen Zinsniveau. Die einfache Rechnung hält Zahlungsströme ausdrücklich konstant.
Prüfung am Chart
Prüfen Sie Emissionsbedingungen und Renditekonventionen separat, bevor Sie verfügbare abgeschlossene Kerzen eines unterstützten Instruments untersuchen. Student Wyckoff Pro analysiert Charts; ein Kurschart allein bestätigt weder YTM noch Stückzinsen oder Kreditqualität des Emittenten.
Primärquellen
Die Quellen erklären Mechanik und Grenzen; die Zahlenbeispiele der Redaktion sind erfunden und keine Marktkurse.
Der nächste praktische Schritt
Weiter zur Analyse verfügbarer abgeschlossener Tages-, Wochen- und Monatskerzen.
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