Как это устроено
Доходность к погашению, YTM, — ставка, при которой полная цена равна приведённой стоимости предусмотренных платежей. Купонная ставка относится к номиналу. Текущая доходность делит годовой купон на рыночную цену и не учитывает изменение цены к погашению. Это три разных показателя, хотя в отдельных условиях они могут численно совпасть.
Уточняйте даты, частоту купонов и накопленный купонный доход. Котируемая чистая цена может его исключать, тогда как сумма оплаты включает. Если сравнить разные способы котировки без поправки, возникнет кажущееся расхождение, не означающее реальную выгоду. Денежная сумма, процент номинала и доходность также требуют разных единиц измерения.
Числовой пример
Условная облигация имеет номинал 1 000, до погашения ровно год, единственный оставшийся платёж 1 050 включает номинал и купон 50. Накопленного дохода сегодня нет. При требуемой годовой доходности 5% цена равна 1 050 / 1,05 = 1 000. При 8% она равна 972,22. Купон остаётся 5%, а текущая доходность становится примерно 5,14%, не 8%.
Границы вывода
YTM предполагает предусмотренные выплаты и не гарантирует фактический результат. Для бумаги с несколькими платежами совпадение сложной доходности зависит также от реинвестирования; досрочная продажа добавляет неизвестную цену. Кредитный риск, ликвидность и право досрочного выкупа меняют стоимость независимо от общих ставок. Простой обратный расчёт сохраняет денежные потоки неизменными.
Проверка на графике
Отдельно проверьте условия выпуска и методику доходности, затем изучите доступные закрытые бары поддерживаемого инструмента. Student Wyckoff Pro анализирует графики; по одной цене нельзя подтвердить YTM, накопленный доход или кредитное качество эмитента.
Первичные источники
Источники объясняют механику и ограничения; числа в примерах созданы редакцией и не являются котировками.
Следующий практический шаг
Перейти к анализу доступных закрытых дневных, недельных и месячных баров.
Открыть инструкцию первого графика ↗