계산의 원리
만기수익률 YTM은 채권의 전체 가격을 예정된 지급액의 현재 가치와 같게 만드는 할인율입니다. 표면금리는 액면가를 기준으로 합니다. 경상수익률은 연간 이자를 시장 가격으로 나누며 만기 상환까지의 가격 손익을 빠뜨립니다. 세 수치는 서로 다른 지표이고 특정 조건에서 같아져도 일반적으로 같은 뜻으로 사용할 수는 없습니다.
지급 날짜, 이자 지급 빈도, 경과 이자를 맞춰야 합니다. 순가격은 마지막 이자 지급 이후 쌓인 이자를 제외할 수 있지만 실제 지급액에는 포함됩니다. 서로 다른 호가 관행을 조정하지 않고 비교하면 실제 기회가 아닌 가격 차이를 발견할 수 있습니다. 액면가의 백분율인지 통화 금액인지도 먼저 확인해야 합니다.
숫자로 보는 예시
가상 채권의 액면가가 1,000이고 정확히 1년 뒤 마지막으로 1,050을 지급한다고 가정합니다. 이는 원금과 이자 50이며 오늘 경과 이자는 없습니다. 요구 연 수익률 5%에서 가격은 1,050 / 1.05 = 1,000입니다. 8%이면 972.22입니다. 표면금리는 여전히 5%이고 경상수익률은 약 5.14%이며 8%가 아닙니다. 바뀐 것은 할인율입니다.
해석과 한계
YTM은 예정대로 지급된다고 가정하며 실현 수익을 보장하지 않습니다. 중간 이자가 여러 번 있으면 복리 결과에는 재투자도 영향을 줍니다. 조기 매도는 다른 가격을 추가합니다. 신용 변화, 유동성, 조기 상환 권리는 일반 금리와 별개로 가격을 바꿀 수 있습니다. 단순 반대 관계의 계산은 현금 흐름을 고정한 경우입니다.
차트에서 확인하기
발행 조건과 수익률 관행을 따로 확인한 뒤 지원되는 상품의 마감 봉을 보세요. Student Wyckoff Pro는 차트 분석을 제공합니다. 가격 차트만으로 YTM, 경과 이자 또는 발행사의 신용 품질을 검증하는 것은 아닙니다. 지원되지 않는 채권은 차트로 확인했다고 주장하지 않습니다.
일차 자료
자료는 구조와 한계를 설명합니다. 예제의 숫자는 편집부가 만든 교육용 가상 수치이며 실제 시세가 아닙니다.
다음 실습 단계
제공되는 일봉, 주봉, 월봉 중 마감된 봉을 분석해 보세요.
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