運作方式
到期殖利率 YTM 是讓債券完整價格等於所有預定付款現值的折現率。票面利率以面額為基礎；當期殖利率則把年度票息除以市場價格，沒有完整計入到期時價格回到償還金額的損益。三個數字衡量不同內容，即使某些情況剛好相等，也不能視為同一概念。比較時應先確認使用哪個指標，再記錄計算日期。
付款日期、付息次數與應計利息必須正確。淨價報價可能不包括上次付息後累積的利息，實際支付的全價卻包括。不同報價習慣若沒有對齊，容易看出一個不存在的價差。還要確認價格是以貨幣金額或面額百分比表示，不能把 98 的百分比報價直接當成完整買入成本，也不能忽略結算日造成的差異。
數字實例
假設虛構債券面額 1,000，距離到期剛好一年，只剩最後一筆付款 1,050，包含本金和票息 50；今天沒有應計利息。要求年殖利率為 5% 時，價格是 1,050 / 1.05 = 1,000；要求提高至 8% 時，價格降為 972.22。票面利率仍是 5%，當期殖利率約為 5.14%，不是 8%。計算中改變的是折現率，並沒有另外新增一筆利息。
解讀與限制
YTM 假設合約付款如期發生，不保證實際實現報酬。若有多筆中間票息，要得到對應的複合結果，還涉及再投資；提前賣出則加入另一個未知價格。信用變化、流動性與提前贖回權，也能讓價格在一般利率之外變動。簡化反向關係維持現金流不變，不能直接套用到違約、浮動利率或有複雜選擇權的所有情境，必須先確認債券條款。也要核對付款與結算日期，因為經過時間不同，折現期間便不相同，不能沿用同一個現值。
圖表練習
練習時先另行查閱正式發行條件與殖利率慣例，再觀察平台支援工具可用且已收盤的柱線。記下是否為淨價、全價，以及資料包含哪種付款調整；若平台未提供該債券，就保留紙上計算，不假裝圖表已經核實。Student Wyckoff Pro 提供圖表分析，無法只從價格圖證實 YTM、應計利息或發行人信用品質。殖利率是條款與價格共同計算的結果，不是圖上一個價格本身就能完整透露的資訊。
第一手資料
資料說明機制與限制；範例數字由編輯團隊設計，並非真實行情。
下一個實作步驟
繼續分析可用且已收盤的日線、週線與月線。
開啟第一張圖表的操作說明 ↗