運作方式
殖利率小幅變動時，價格變動率約等於「負的修正存續期間 × 殖利率變動」。後者要以小數輸入。五十個基點是 0.50 個百分點，即 0.005，不是 0.50；一個基點等於 0.01 個百分點。負號反映承諾現金流不變時的反向關係。不能把殖利率本身的相對百分比增幅，誤當公式需要的百分點變化，否則估計會偏離很多。
其他條件相同時，付款時間越遠、票息越低，敏感度通常越高。基金的存續期間描述目前持倉，會隨債券到期或經理人調整而改變。一般債券基金不一定有一個共同到期日，能在那天把每位投資人的原始買入價退回。因此，持有單張債券至到期與持有持續換券的基金，不應只因都與債券有關便當成完全相同。
數字實例
假設虛構債券的修正存續期間為六，全價為 1,000，要求殖利率由 4% 升到 4.5%，變動為 0.005。估計價格變化是 −6 × 0.005 = −3%，得到約 970。若殖利率同樣下降 0.50 個百分點，簡化估計則約為上漲 3%。這些是立即價格變化的近似，尚未計入持有期票息、費用或凸性的修正，不是對一整年總報酬的保證，也不是精確成交價。
解讀與限制
存續期間是局部線性近似。變化較大時，價格與殖利率關係的彎曲程度，也就是凸性，會更重要。殖利率曲線非平行移動、信用利差與內含選擇權，都可能使簡化估計失準。有提前贖回權的債券可能需要有效存續期間。存續期間低也不會消除違約、流動性、通膨或匯率風險，所以它只能描述風險的一個面向，不能當成完整安全評分。
圖表練習
練習時先另外查閱發行人或基金註明日期的指標定義，確認是修正、有效或麥考利存續期間，再觀察平台支援工具可用且已收盤的柱線。保留文件日期，因為基金目前的數字未必適用於過去每一天。Student Wyckoff Pro 提供圖表分析；價格形狀本身無法揭示已核實的存續期間，也不能把債券基金的所有漲跌單獨歸因於政策利率。若信用條件同時改變，應明確記下單一利率解釋尚未得到證實。
第一手資料
資料說明機制與限制；範例數字由編輯團隊設計，並非真實行情。
下一個實作步驟
繼續分析可用且已收盤的日線、週線與月線。
開啟第一張圖表的操作說明 ↗