Come funziona
Per una piccola variazione, il movimento percentuale è circa −duration modificata × variazione del rendimento. Quest'ultima va inserita come decimale. Cinquanta punti base significano 0,50 punti percentuali, cioè 0,005, non 0,50. Il segno negativo riflette la relazione inversa quando i pagamenti promessi restano invariati e non indica un rendimento realizzato già certo.
Pagamenti più lontani e cedole inferiori generalmente aumentano la sensibilità, a parità di condizioni. La duration di un fondo descrive le attività correnti e cambia con scadenze o ribilanciamenti. Un normale fondo obbligazionario non ha necessariamente una data unica in cui restituirà a ciascun investitore il prezzo d'acquisto originale.
Esempio numerico
Un titolo fittizio ha duration modificata sei e prezzo completo di 1.000. Il rendimento richiesto sale dal 4% al 4,5%, variazione di 0,005. La stima è −6 × 0,005 = −3%, quindi circa 970. Una discesa equivalente suggerisce circa +3%. Sono variazioni immediate prima di cedole, costi e correzione per la convessità.
Interpretazione e limiti
La duration è un'approssimazione lineare locale. Variazioni maggiori richiedono attenzione alla curvatura prezzo-rendimento, detta convessità. Movimenti non paralleli della curva, spread creditizi e opzioni limitano la stima semplice. Titoli richiamabili possono richiedere duration effettiva. Una duration bassa non elimina insolvenza, illiquidità, inflazione o rischio valutario.
Verifica sul grafico
Leggi separatamente la definizione datata di emittente o fondo e osserva barre disponibili e concluse di uno strumento supportato. Student Wyckoff Pro analizza grafici; un disegno del prezzo non rivela duration verificata né isola la causa del movimento di un fondo.
Fonti primarie
Le fonti spiegano meccanismi e limiti; i numeri degli esempi sono inventati dalla redazione, non sono quotazioni.
Il prossimo passo pratico
Proseguire con le barre giornaliere, settimanali e mensili disponibili e concluse.
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