유동성과 슬리피지: 같은 화면 가격이 같은 체결을 보장하지 않는 이유

스프레드와 호가 깊이는 다른 질문입니다

스프레드는 최우선 bid와 ask 사이의 간격입니다. 호가 깊이는 각 가격에 있는 수량을 나타냅니다. 스프레드가 좁다고 큰 매수가 첫 호가에서 전부 체결되는 것은 아닙니다. 시점, 거래 장소, 매수·매도 방향도 중요합니다.

이 교육용 스냅샷의 최우선 bid는 100.00 USD, ask는 100.10 USD이며 스프레드는 단위당 0.10 USD입니다. 아래에는 매도 쪽만 표시합니다. 실제 주문이나 Student Wyckoff Pro 기능 화면이 아닌 가상 호가표입니다.

10단위와 60단위 매수 비교하기

다른 참여자, 신규 주문, 취소가 없고 매수가 표시된 매도 수량을 순서대로 가져간다고 가정합니다. 10단위는 첫 호가에서 충분합니다. 대금은 10 × 100.10 = 1001 USD, 평균은 100.10입니다.

60단위는 100.10에서 20단위, 100.20에서 30단위, 100.40에서 10단위를 사용합니다. 대금은 2002 + 3006 + 1004 = 6012 USD, 평균은 6012 / 60 = 100.20 USD입니다. 처음 호가표는 같고 필요한 수량만 다릅니다.

(20 × 100.10 + 30 × 100.20 + 10 × 100.40) / 60 = 100.20 USD

슬리피지는 비교 기준이 필요합니다

여기서는 중간값이나 마지막 거래가 아니라 최초 최우선 ask 100.10을 기준으로 합니다. 60단위의 평균은 단위당 0.10 USD, 전체 6 USD 불리합니다. 10단위의 기준 대비 차이는 0입니다. 스프레드나 다른 비용도 없다는 뜻은 아닙니다.

체결만 비교하므로 이 예제의 수수료는 0으로 정합니다. ask 가격에는 선택한 스프레드 방향이 이미 반영됩니다. 같은 체결 대금에서 이를 다시 빼지 마세요. 완전한 거래 결과에는 매도와 매도 비용도 필요하며 관련 글에서 다룹니다.

실제 호가표는 주문을 기다려 주지 않습니다

주문 지시가 거래 장소에 도착하는 동안 호가는 바뀌거나 사라질 수 있습니다. 다른 주문이 먼저 처리되거나 일부 수량이 다른 가격으로 체결되고 나머지가 미체결일 수도 있습니다. 이 예제는 대기 순서, 숨은 유동성, 경로 선택, 모든 거래 규칙을 재현하지 않습니다.

표의 매도 수량은 총 100단위뿐입니다. 그보다 큰 매수를 계산할 자료는 없습니다. 다음 호가를 만들어 내거나 가격을 약속하면 안 됩니다. 하루 거래량이 많다는 사실도 특정 순간의 깊이를 보장하지 않습니다.

체결 약속 없이 예제를 읽는 방법

먼저 방향, 수량, 기준 가격을 정하세요. 사용한 호가 단계와 가중 평균을 계산하고 제외한 변화를 기록합니다. 마감된 봉의 차트는 가격 역사를 연구하는 도구이며 미래 거래에 필요한 수량이 남아 있다고 보장하지 않습니다.

• 전체 매수의 평균을 첫 호가의 최우선 가격으로 대체하지 않습니다.
• 명확한 한 가지 기준에 대해 슬리피지를 계산합니다.
• 고정된 호가표를 미래 체결의 보장으로 해석하지 않습니다.
• 역사적 차트 분석과 중개업체에 주문을 보내는 행동을 구분합니다.

일차 자료

자료는 구조와 한계를 설명합니다. 예제의 숫자는 편집부가 만든 교육용 가상 수치이며 실제 시세가 아닙니다.

• CME Group — Understanding the CME Liquidity Tool Methodology
• SEC Investor.gov — Understanding Order Types

자료 확인일: 2026-10-20

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