運作方式
P/B 回答市場為帳面權益支付多少，ROE 回答這些權益產生多少會計利潤。若企業對資本的獲利能力很低，股價低於帳面價值也不一定是明顯便宜。市場對未來獲利的預期與承擔風險所要求的補償，也會影響價格。因此不能把「低於一倍」當成統一的低估判定線，更不能認為所有產業應適用同一門檻。
計算時，普通股權益、股數與貨幣要相容。ROE 常用期初與期末權益的平均值，但若期間有大型增資或回購，更細的時間加權平均可能更合適。年末權益是一個時間點的存量，年度利潤則是一段期間的流量。機械地把兩者相除，可能掩蓋期間資本基礎的變動，尤其在大筆交易發生之後，應更仔細記錄假設。
數字實例
假設普通股權益全年維持 2 億，流通普通股為 1,000 萬股，股價為 30。每股帳面權益為 20，P/B 等於 1.5。若年度歸屬普通股的利潤為 3,000 萬，ROE 為 15%。另一家公司權益、股數和價格都相同，但利潤只有 1,000 萬，ROE 就是 5%，儘管 P/B 完全一樣。相同的價格倍數，不代表相同的獲利效率或未來結果。
解讀與限制
回購、負債、減損與無形資產都會讓解讀變複雜。權益分母縮小，ROE 可能上升，即使營運並沒有改善。若權益為負，常見比值比較也可能失去意義。銀行與軟體公司的資產組成及會計處理差異很大，通常不能只用 P/B 排序便下結論。帳面未充分反映的無形價值也不能直接由價格圖補出；需要另外證據，而不是自行猜測。
因此，先確認資本分母為正且會計口徑一致，再討論比值高低，會比直接排名更有用。
圖表練習
練習時，另外閱讀有日期的資產負債表與損益資料，記下資訊真正公開的時間，再觀察附近可用且已收盤的週線或月線。將資本、利潤、股數與價格各自保留來源，確認報告修訂沒有被誤當成原來已知資料。Student Wyckoff Pro 提供圖表分析，不會因價格出現在圖上，就證實帳面權益或建立合理價值模型。圖表可以描述市場反應，不能取代對財報與企業基本面的獨立查核。
第一手資料
資料說明機制與限制；範例數字由編輯團隊設計，並非真實行情。
下一個實作步驟
繼續分析可用且已收盤的日線、週線與月線。
開啟第一張圖表的操作說明 ↗