Cómo funciona
Los ratios responden preguntas distintas. P/B muestra cuánto paga el mercado por el patrimonio registrado; ROE muestra qué beneficio contable produce ese patrimonio. Una empresa poco rentable puede cotizar por debajo de libros sin ser una ganga evidente. La rentabilidad futura esperada y la compensación exigida por riesgo también afectan al precio.
Utiliza patrimonio ordinario, número de acciones y moneda compatibles. Para ROE, la media del patrimonio inicial y final es una convención sencilla, pero grandes cambios pueden exigir un promedio más detallado. El balance es una fotografía y el beneficio anual es un flujo. Mezclarlos sin cuidado puede ocultar cambios importantes.
Ejemplo numérico
Supongamos 200 millones de patrimonio ordinario constante, 10 millones de acciones y precio de 30. El valor contable por acción es 20 y P/B es 1,5. Un beneficio ordinario anual de 30 millones produce ROE del 15%. Otra empresa con igual patrimonio y precio, pero beneficio de 10 millones, obtiene ROE del 5% con el mismo P/B.
Interpretación y límites
Recompras, deuda, deterioros e intangibles complican la interpretación. Un denominador menor puede elevar el ROE sin mejorar las operaciones. El patrimonio negativo dificulta las comparaciones habituales. Los sectores difieren en contabilidad y activos; un banco y una empresa de software rara vez son comparables usando solo P/B.
Comprobación en el gráfico
Lee los balances fechados aparte y anota cuándo fueron públicos. Después observa las velas semanales o mensuales disponibles y cerradas. Student Wyckoff Pro analiza gráficos; no verifica el patrimonio contable ni calcula un valor razonable fundamental a partir del precio.
Fuentes primarias
Las fuentes explican la mecánica y sus límites; los números de los ejemplos son inventados por la redacción, no cotizaciones.
El siguiente paso práctico
Continuar con el análisis de las velas diarias, semanales y mensuales disponibles y cerradas.
Abrir las instrucciones del primer gráfico ↗