La correlación describe una muestra, no una promesa
La correlación va de −1 a +1. Indique el período observado y la frecuencia de los rendimientos, por ejemplo diaria o mensual. Un valor positivo señala una tendencia a moverse juntos; uno próximo a cero, poca relación lineal en la muestra. Cero no demuestra independencia ni excluye pérdidas extremas simultáneas.
Para dos activos, la varianza de la cartera es w₁²σ₁² + w₂²σ₂² + 2w₁w₂σ₁σ₂ρ. Los w son las ponderaciones, σ las volatilidades y ρ la correlación. La varianza es la volatilidad al cuadrado. El último término recoge la interacción; contar posiciones o sumar volatilidades individuales no mide la diversificación.
Ejemplo resuelto: 14,14% se convierte en 19,49%
Supongamos que dos activos imaginarios tienen cada uno una volatilidad anualizada del 20%, ponderaciones iguales del 50% y correlación cero. La varianza de la cartera es 0,5² × 0,20² + 0,5² × 0,20² = 0,0200. La volatilidad de la cartera es la raíz cuadrada, aproximadamente 14,14%.
Ahora mantenga las ponderaciones y las volatilidades individuales sin cambios, pero establezca la correlación en 0,9. La interacción suma 0,0180, por lo que la varianza se convierte en 0,0380 y la volatilidad es aproximadamente del 19,49%. La cuenta contiene los mismos dos activos, pero su beneficio de diversificación estimado es mucho menor. Estos son escenarios modelo, no pronósticos de volatilidad futura.
Los factores comunes pueden aparecer en una crisis
Las correlaciones pueden cambiar durante shocks inflacionarios o tensiones en el mercado. Un promedio histórico largo puede ocultar caídas conjuntas recientes, y una muestra corta puede ser inestable. Varios fondos pueden poseer las mismas empresas subyacentes. La diversificación tampoco puede garantizar que una cartera evite una pérdida o satisfaga una necesidad de gasto particular.
Busque caídas simultáneas
Compare las velas diarias, semanales o mensuales cerradas disponibles en fechas idénticas y busque caídas simultáneas. Revise aparte las posiciones de los fondos y los factores económicos. Student Wyckoff Pro permite analizar esos precios; los cálculos de covarianza y la revisión de posiciones requieren datos propios y coherentes.
Fuentes primarias
Las fuentes explican la mecánica y sus límites; los números de los ejemplos son inventados por la redacción, no cotizaciones.
El siguiente paso práctico
Analice las velas diarias, semanales y mensuales cerradas disponibles en el espacio de análisis.
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