Сравнивайте по одинаковым правилам
Согласуйте даты, основную валюту и учёт дивидендов. Полную доходность сравнивают с полной, а не портфель с выплатами — с индексом только цен. Укажите, учтены ли комиссии и налоги. Индекс является расчётной величиной; воспроизведение его состава обычно требует расходов.
Пополнения счёта нельзя считать инвестиционной прибылью. Доходность, взвешенная по времени, отделяет результат управления от времени внешних денежных потоков. Доходность, взвешенная по деньгам, учитывает, когда инвестор вносил и выводил средства. Выберите показатель под задачу и обозначьте метод.
Пример: ориентир 60/40
Условный эталонный портфель начинает год с 60% акций и 40% облигаций и не ребалансируется в течение года. При доходности ориентира акций 12% и облигаций 3% результат смеси равен 0,60 × 12% + 0,40 × 3% = 8,4%.
Реальный портфель с 7,6% отстаёт от такого сравнения на 0,8 процентного пункта. Сравнение лишь с фондовым индексом 12% даёт отставание 4,4 пункта, но игнорирует защитную часть. Прежде чем связывать разницу 0,8 пункта с качеством отбора, проверьте комиссии, остатки денег, валютный риск и отклонения долей.
Риск и смена правил влияют на вывод
Один успешный год не доказывает мастерство, особенно при большем плече или концентрации. Смена ориентира после слабого результата скрывает исходную цель. Частота ребалансировки тоже важна: приведённая простая формула не описывает многолетний портфель с постоянным восстановлением долей.
Совместите даты и определение доходности
На доступных закрытых дневных, недельных или месячных барах за одинаковые даты сравните моменты и глубину снижения цен. Отдельно выясните, включены ли выплаты. Student Wyckoff Pro помогает анализировать бары; учёт денежных потоков и смешанный ориентир полной доходности требуют отдельных записей.
Первичные источники
Источники объясняют механику и ограничения; числа в примерах созданы редакцией и не являются котировками.
Следующий практический шаг
Перейдите к разбору доступных закрытых дневных, недельных и месячных баров в рабочей области.
Открыть инструкцию первого графика ↗