계산의 원리
환율을 외국 통화 한 단위당 본국 통화의 양으로 정의합니다. 그러면 본국 수익률 = (1 + 해외 자산 수익률) × (1 + 통화 수익률) − 1입니다. 반대로 표시된 환율이면 먼저 시작과 끝의 값을 모두 역수로 바꿉니다. 한쪽의 10% 하락이 역수의 정확한 10% 상승은 아닙니다. 분모가 달라지기 때문입니다.
날짜, 평가 시각, 분배금 처리를 맞춰야 합니다. 총수익률을 구한다면 자산 수익에 소득을 일관되게 포함합니다. 실제 결과는 수수료, 원천징수, 환전 스프레드로 달라집니다. 해외 자산 ETF를 본국 통화로 거래한다는 이유만으로 기초 자산의 환율 노출이 없어지지는 않습니다. 거래 통화와 경제적 위험을 구분해야 합니다.
숫자로 보는 예시
가상 자산이 분배금 없이 100에서 110 외국 통화 단위로 상승한다고 가정합니다. 환율은 외국 통화당 본국 통화 1.20에서 1.08로 떨어집니다. 처음 가치는 120이고 마지막은 118.80입니다. 자산은 10% 오르고 통화는 10% 내렸지만 결과는 1.10 × 0.90 − 1 = −1%입니다. 단순 합산하면 잘못된 0%가 나옵니다. 실제 환전은 가정하지 않습니다.
해석과 한계
헤지 상품은 구조, 비용, 불완전한 대응을 따로 분석해야 합니다. 기업의 영업 통화 위험은 상장 통화보다 넓을 수도 있습니다. 자본 통제나 낮은 유동성은 표시 환율에서의 전환을 막을 수 있습니다. 가치를 환산했다고 실제 송금, 회수, 환전이 완료된 것은 아닙니다. 시간대 차이도 단기 결과에 영향을 줄 수 있습니다.
차트에서 확인하기
날짜가 맞는 마감 월봉을 기록하고 환율은 방향과 시각을 적어 따로 구합니다. Student Wyckoff Pro는 차트 분석을 제공합니다. 개인 다중 통화 계좌를 복원하거나 헤지 효과를 검증하지 않으므로 현지 가격과 환산 결과를 분리해 보관합니다.
일차 자료
자료는 구조와 한계를 설명합니다. 예제의 숫자는 편집부가 만든 교육용 가상 수치이며 실제 시세가 아닙니다.
다음 실습 단계
제공되는 일봉, 주봉, 월봉 중 마감된 봉을 분석해 보세요.
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