Wie konstituierender Einfluss zugewiesen wird
Die Marktkapitalisierung ist der Aktienkurs multipliziert mit den ausstehenden Aktien. Viele Indexmethoden passen ihn an Aktien an, die öffentlichen Anlegern zur Verfügung stehen, und wenden möglicherweise andere Grenzen an. Ein hoher Preis pro Aktie allein begründet noch kein hohes Indexgewicht: Die Anzahl der Aktien und die Methodik sind entscheidend.
Zwischen Neugewichtungen verändern unterschiedliche Kurse die ursprünglich gleichen Gewichte. Das Wiederherstellen gleicher Anteile verringert typischerweise die Gewichte relativer Gewinner und erhöht jene der Nachzügler. Dadurch ändern sich Größen- und Sektorexpositionen; es können Transaktionen nötig werden. Die Regel beweist nicht, dass kleinere Unternehmen bessere Anlagen sind.
Ausgearbeitetes Beispiel: −3 % gegenüber +3,33 %
Stellen Sie sich drei Unternehmen mit einer Anfangskapitalisierung von 60 %, 30 % und 10 % vor. Während einer Periode betragen ihre Gesamtrenditen −10 %, +5 % und +15 %. Ignorieren Sie Gebühren, Kapitalmaßnahmen und etwaige Neuausrichtungen innerhalb des Zeitraums. Das kapitalisierungsgewichtete Ergebnis beträgt 0,60 × (−10 %) + 0,30 × 5 % + 0,10 × 15 % = −3 %.
Ein Index, der mit einem Drittel in jedem Unternehmen beginnt, ergibt (−10 % + 5 % + 15 %) / 3 ≈ +3,33 %. Der Unterschied von 6,33 Prozentpunkten ergibt sich aus der Gewichtung und nicht aus dem Besitz unterschiedlicher Namen. Wenn stattdessen das größte Unternehmen die Gewinne anführt, könnte die kapitalisierungsgewichtete Version besser abschneiden. Keine der beiden Methoden gewinnt per Definition.
Gleiche Gewichte bergen immer noch ungleiche Risiken
Gleiche Kapitalgewichte bedeuten nicht gleiche Risikobeiträge. Kleinere Bestandteile sind möglicherweise weniger liquide und die Sektorgewichte können erheblich unterschiedlich sein. Dabei kommt es auf die Häufigkeit der Neuausrichtung, die Berechtigung und die Regeln für Kapitalmaßnahmen an. Für einen Fonds, der einen der beiden Indizes nachbildet, fallen Aufwendungen und Implementierungskosten an, die bei einer theoretischen Indexberechnung nicht berücksichtigt werden.
Überprüfen Sie vor dem Vergleich die Indexversion
Vergleichen Sie verfügbare abgeschlossene Tages-, Wochen- oder Monatskerzen über dieselben Daten. Prüfen Sie Indexversion und Ausschüttungsbehandlung. Gewichte und Methodik erhalten Sie beim Indexanbieter. Student Wyckoff Pro unterstützt die Kursanalyse; Indexkonstruktion, Fondskosten und Bestände müssen separat geprüft werden.
Primärquellen
Die Quellen erklären Mechanik und Grenzen; die Zahlenbeispiele der Redaktion sind erfunden und keine Marktkurse.
Der nächste praktische Schritt
Untersuchen Sie im Analysebereich die verfügbaren abgeschlossenen Tages-, Wochen- und Monatskerzen.
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